Ma'nolarni tiklash. Pul nima? 3-qism

2024 Muallif: Seth Attwood | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-16 16:19

Boshlash

Ushbu bo'limda men "zaxira" deb ataladigan valyutalar bilan xalqaro moliya tizimiga asoslangan "rivojlanayotgan" davlatlarni talon-taroj qilishning zamonaviy mustamlaka tizimi bugungi kunda qanday ishlayotganini batafsil ko'rsatmoqchiman. Endi bu haqda gapiradiganlar juda ko'p, ammo hozirgacha, afsuski, men ularning hech birida ko'pchilik uchun tushunarli bo'lgan ushbu mexanizmning tushuntirishini ko'rmadim. Va ba'zida tushuntirishlarning noto'g'ri versiyalari ham uchraydi, bu esa odamlarni ushbu mavzuni tushunishda chalkashtirib yuboradi.

Keling, ikki davlat o'rtasidagi xalqaro savdoning oddiy modelini ko'rib chiqishdan boshlaylik. Misol tariqasida, agar bu adolatli ayirboshlash tizimida ro'y berayotgan bo'lsa, Rossiya tomonidan chet elda neft sotishni olaylik.

Birinchi bosqichda biz neftimizni ma'lum bir X davlatiga shu davlatning ma'lum valyutasi X ga sotamiz. Lekin Rossiya ichida faqat rus rubli pul sifatida ishlatilishi mumkin. Shuning uchun X mamlakat valyutasi Markaziy bank tomonidan ma'lum kurs bo'yicha rublga almashtiriladi. Bundan tashqari, ushbu rubllar Rossiya iqtisodiyotiga neft kompaniyalari xodimlarining ish haqi, neft kompaniyalari boshqa tashkilotlardan olgan xizmatlar yoki tovarlar uchun to'lovlar, shuningdek, ma'lum to'lovlar shaklida ushbu summaga soliqlarni to'lash orqali kiradi. byudjetdan (yana ish haqi yoki tovarlar yoki xizmatlar uchun to'lovlar).

Ammo bizda mamlakat iqtisodiyotida nomutanosiblik mavjud, chunki rubl iqtisodiyotga kirgan, ammo bu pul miqdoriga mos keladigan tovar va xizmatlar yo'q, chunki neft ko'rinishidagi tovarlar X mamlakatiga ketgan. Agar hamma narsa shu qoldirilsa. yo'l, keyin mamlakatda inflyatsiya boshlanadi, ya'ni pulning xarid qobiliyatining pasayishi.

Shu sababli, muvozanatni tiklash uchun 2-bosqich sodir bo'lishi kerak, bu davrda Rossiya bizning neftimizni olgan X davlatidan X mamlakat valyutasida bir xil miqdordagi tovarlar yoki xizmatlarni oladi.

Savdo firmalari X davlatdan Rossiyaga tovarlarni sotish uchun olib kelish uchun Markaziy bankda mavjud bo'lgan rubllarni (o'z mablag'lari yoki qarzga olingan pullari) X mamlakat valyutasiga almashtiradilar. Keyin ular X mamlakatdagi tovarlarni sotib oladilar, ularni olib kelishadi. Rossiyaga, u erda ular ilgari chet elda sotilgan neft uchun to'langan rubl uchun ularni yana sotishadi.

Iqtisodiyot muomalaga chiqarilgan pul qoldig'i va ular bilan sotib olinishi mumkin bo'lgan tovarlarni tikladi, chunki X mamlakatdan tovarlar neftni sotish uchun olingan miqdorda paydo bo'ldi. Inflyatsiya uchun hech qanday sabab yo'q.

Aytgancha, e'tibor bering, ushbu sxemada neftni chet elda qaysi valyutaga, rublga yoki X mamlakat valyutasiga sotish umuman muhim emas. Agar neft faqat rublga sotiladi, deb qaror qilsak, bu holda X davlat valyutasini rublga almashtirishni Rossiyadan neft sotuvchi rus kompaniyasi emas, balki X davlatining xorijiy kompaniyasi bu neftni sotib oladi.

Birinchi va ikkinchi bosqichlar oralig'ida X mamlakatdan ayirboshlashda olingan valyuta doimiy ravishda Markaziy bankda saqlanishi ham juda muhim jihatdir.

Eng qizig'i shundaki, yuqorida tavsiflangan sxema qandaydir mavhum, xayoliy model emas. Juda o'xshash sxema bo'yicha SSSR 1950 yildan 1964 yilgacha sotsialistik mamlakatlar bilan savdo qilgan. Ikki davlat oʻrtasida tovar ayirboshlash toʻgʻrisida shartnoma tuzilib, unga koʻra vakolatli banklar tanlab olinib, ularga mazkur operatsiyalarning hisobini yuritish topshirildi. Ushbu buxgalteriya hisobi "kliring rubllari" deb ataladigan bo'lsa, ba'zi tovarlar SSSRdan ma'lum bir mamlakatga ma'lum miqdorda etkazib berilganda, vakolatli banklardagi maxsus hisobvaraqlarda "kliring rubllarida" qayd etilgan. Agar ma'lum bir mamlakatdan SSSRga tovarlar qaytarilgan bo'lsa, ushbu hisobdan tegishli "kliring rubllari" miqdori hisobdan chiqarildi. Bizning sxemamizdan yagona farq shundaki, buxgalteriya hisobi uchun birjada ishtirok etuvchi ikki davlatdan birining valyutasi emas, balki maxsus buxgalteriya birligi - "kliring rubli" ishlatilgan. 1964 yildan keyin CMEA mamlakatlari o'rtasida ayirboshlash uchun maxsus "o'tkaziladigan rubl" joriy etildi. Milliy valyutalar rasmiy belgilangan kurs bo'yicha kliring yoki o'tkaziladigan rubllarga almashtirildi.

Ammo bugungi xalqaro savdo tizimi aynan shunday ishlamaydi.

Birinchidan, xorijga biror narsa sotuvchi kompaniyalar egalari, shu jumladan neft, sotishdan tushgan barcha valyuta tushumlarini Rossiyaga olib kirishdan foydasi yo'q. Ushbu tushumning bir qismini ofshor kompaniyalar orqali darhol xorijiy banklardagi hisob raqamlariga olib qo'yish ancha oson. Misol uchun, bir barrel uchun bozor qiymati 60 dollar bo'lgan neft Rossiyadan o'zining offshor kompaniyasiga bir barrel uchun 30 dollardan sotiladi (masalan, qiymatlar shartli ravishda olinadi). Shunga ko'ra, barrel uchun 30 dollar miqdoridagi farq, printsipial jihatdan, Rossiyaga bormaydi, balki darhol chet elda qoladi.

Shunga qaramay, Rossiyaga ketadigan valyutaning yana bir qismi xorijiy aktsiyadorlarga dividend sifatida to'lanadi, ular bugungi kunda deyarli barcha neft kompaniyalari, shu jumladan davlatga tegishli. Dollarning bu qismi ham Rossiyada emas, xorijda tugaydi, ya'ni boshqa davlatlar iqtisodiga quyiladi.

Bundan tashqari, markaziy bank barcha valyutani emas, balki faqat bir qismini sotib oladi. Valyutani tartibga solish to'g'risidagi qonun Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta tushumlarini majburiy sotish standartini belgilash huquqini beradi. Turli davrlarda u 50% dan 75% gacha (1998 yil inqirozidan keyin) belgilandi. O‘shanda standart 25 foizga tushirilgan davr bo‘ldi va hozirda Markaziy bank valyuta bozorini liberallashtirish siyosatini olib borayotgani uchun uni umuman 0 foizga teng qilib qo‘ydi.

Ushbu standartning mohiyati shundan iborat ediki, u amalda bo'lganda, valyuta operatsiyalarining barcha ishtirokchilari standartda belgilangan valyuta qismini Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan belgilangan kurs bo'yicha sotishlari shart edi va ular sotishlari mumkin edi. tijorat kurslari bo'yicha valyuta ayirboshlashda faqat valyutaning qolgan qismi.

Ammo Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki 0% majburiy sotish standartini o'rnatganligi, Markaziy bank valyuta bozorida valyutani sotish yoki sotib olishni umuman to'xtatganligini anglatmaydi. Bu faqat Markaziy bank o‘ziga qonun bilan berilgan valyutani o‘zi belgilagan kurs bo‘yicha sotib olish huquqidan foydalanishdan bosh tortganini anglatadi. Ya'ni, aslida u fond birjasida boshqa valyuta spekulyatoriga aylandi, boshqa barcha bozor ishtirokchilari kabi, ma'lum bir valyuta sotuvchisi tomonidan savdo paytida belgilanadigan kurs bo'yicha valyutani sotib olish va sotish.

Eng qizig'i shundaki, Markaziy bank muntazam ravishda chet el valyutasini sotib olishda davom etmoqda, chunki u Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining "byudjet qoidasi" deb ataladigan valyuta operatsiyalari bo'yicha agenti hisoblanadi. Bu narsa juda qiziq, lekin biz buni birozdan keyin ko'rib chiqamiz. Endi asosiy narsa shundaki, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki o'z zaxiralaridan valyutani hukumatga almashtirmaydi, balki Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi nomidan valyutani valyuta birjasida bozor kursi bo'yicha sotib oladi.

Shu bilan birga, ushbu operatsiya bo'yicha valyuta chayqovchilari ikki marta payvandlanadi, chunki amaldagi qonunchilikka ko'ra, Rossiya Federatsiyasidagi barcha to'lovlar, shu jumladan soliqlarni to'lash rublda amalga oshiriladi. Ya’ni neft kompaniyalari neft sotishdan soliq to‘lash uchun avvalo o‘zlariga tushgan dollarlarni valyuta birjasida tijorat banklariga sotadilar. Keyin ular soliqlarni rublda to'laydilar, ular Rossiya Federatsiyasi byudjetiga tushadi, shundan so'ng Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi ushbu pulning bir qismini Markaziy bankka o'tkazadi, shunda u yana valyuta birjasida dollar sotib oladi. Ya’ni, neft kompaniyalari dollarni rublga almashtirganda, avvalo, Markaziy bank Moliya vazirligiga rublni yana dollarga almashtirganda tijorat banklari tegishli komissiya oladi.

Shunisi qiziqki, 2017 yil fevral oyidan boshlab Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Moliya vazirligi ichki bozorda chet el valyutasini sotib olish bo'yicha ma'lumotlarni tasnifladi, bu o'z-o'zidan taxmin qiladi.

Bundan tashqari, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki oltin-valyuta zaxiralari deb ataladigan narsalarni to'ldirish uchun birjada chet el valyutasini muntazam ravishda sotib olishni davom ettirmoqda. Va bu erda o'yin-kulgi boshlanadi. Gap shundaki, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining oltin-valyuta zahiralarining ham, “zaxira fondi” ham, “milliy farovonlik fondi”ning ham katta qismi umuman dollarda saqlanmaydi!“AQSh federal hukumati kreditlari” AQSh byudjetiga yuboriladi va ularning o'rniga Markaziy bank va G'aznachilik "qarz majburiyatlarini" oladi, ularning stavkasi hozirgi vaqtda 1 oydan 30 yilgacha bo'lgan qarz olish muddatiga qarab 1,2% dan 2,8% gacha. Ammo, agar bu tijorat banklaridagi kreditlardagi kabi yillik foizlar deb o'ylasangiz, siz qattiq adashasiz. Aynan shu obligatsiyani sotib olishingiz mumkin bo'lgan foyda. Ya'ni, dastlab obligatsiya nominal qiymatidan pastroq sotiladi va oxirida belgilangan nominal qiymatida sotib olinadi. Ya'ni, 10 yillik obligatsiya daromadi 2,48% bo'lsa, nominal qiymati 1000 dollar bo'lgan obligatsiya sizga 975,2 dollarga sotiladi. Shuning uchun, agar biz olingan daromadni yillik hisobda qayta hisoblab chiqsak, biz yiliga atigi 0, 248% olamiz!

Endi AQSh obligatsiyalarining 0,248% daromadliligini tijorat banklari kreditlari stavkalari bilan solishtiring. Masalan, yaqinda banklardan biri menga 5 yil muddatga yillik 29,5% stavkada “qulay shartlarda” kredit olishni taklif qildi (buning uchun darhol tegishli manzilga yuborildim).

Bularning barchasini aytmoqchimanki, aslida pul AQSh federal hukumatiga deyarli bepul beriladi.

Ammo biz ko‘rib chiqayotgan xalqaro savdo sxemasida eng muhimi shundaki, zahira fondlari va barcha turdagi “zaxiralar”ni shakllantirish bahonasida AQSh federal hukumatining qarz majburiyatlariga qo‘yilgan mablag‘lar aslida undan olib qo‘yiladi. Rossiya iqtisodiyoti. Bu miqdor uchun, shuningdek, dividend sifatida yoki offshor kompaniyalar orqali olib qo'yilgan boshqa barcha summalar emas, biz chet elda juda katta miqdordagi tovarlar, uskunalar, texnologiyalar sotib olishimiz kerak edi. Va agar bularning barchasi qo'shilsa, biz bir trillion dollardan ko'proq pul olamiz, chunki Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining oltin-valyuta zaxiralari va Rossiya hukumatining zaxira fondlaridagi mablag'lar bugungi kunda 500 milliard dollardan oshadi.

Bundan tashqari, ushbu sxema nafaqat Rossiyada, balki valyutalari "zaxira valyutalari" deb ataladigan ro'yxatga kiritilmagan dunyoning deyarli barcha mamlakatlarida G'arb davlatlari tomonidan amalga oshirilmoqda. Eslatib o‘tamiz, bugungi kunda “zaxira valyutalari” ro‘yxatiga AQSH dollari, funt sterling, Shveytsariya franki, yapon iyenasi va yevro kiritilgan. Darhaqiqat, “oltin-valyuta zahiralari” niqobi ostida boshqa davlatlardan o‘lpon yig‘ishga ruxsat berilgan davlatlardir. Shu bilan birga, o'lponning mamlakatlar o'rtasida taqsimlanishi u yoki bu valyutaning u yoki bu davlatning oltin-valyuta zaxiralarida egallagan ulushiga mos keladi. Ya'ni, agar Tinch okeani-Osiyo mintaqasi mamlakatlari o'z zahiralarida yapon iyenadagi zahiraning katta foiziga ega bo'lsa, demak, aynan Yaponiya bu mamlakatlardan o'z foydasiga ko'proq daromad oladi. Umuman olganda, misol sifatida dollardan foydalanish jarayoni quyidagi diagrammaga o'xshaydi.

Tijorat banklari AQSh kompaniyalariga mustamlaka mamlakatlarida tovar va xizmatlar sotib olishlari uchun dollarda kreditlar beradi. Agar tijorat banklarida dollar yetarli bo'lmasa, Federal zaxira tizimi zarur bo'lganda shuncha yangi dollarni bosib chiqaradi, chunki bugungi kunda chiqarilgan pul uchun haqiqiy garov talab qilinmaydi va Amerika jamiyati yoki davlat tomonidan Fed ustidan nazorat yo'q.

Tijorat kompaniyalari bu pullarni mustamlaka mamlakatlarida tovar va xizmatlar sotib olish uchun ishlatadilar, ular orqali AQSh bozoriga chiqadilar. Ammo hozircha ularni sota olmaydi, chunki AQSh iqtisodida ularni sotib olish uchun zarur miqdorda dollar yo'q.

Mustamlakachi davlatlarning markaziy banklari mamlakatga kirib kelayotgan dollarlarning bir qismini almashtirib, AQSh federal hukumatining qarz majburiyatlarini sotib olishga sarflaydi. Qabul qilingan qarz majburiyatlari aynan «valyuta zahiralari» va boshqa «zaxira fondlari»ni tashkil qiladi.

AQSH federal hukumati mustamlakachi davlatlarning markaziy banklaridan real dollarlarni olib, ularni AQSH davlat byudjeti xarajatlarini toʻlashga, yaʼni davlat xizmatchilari va harbiylarga maosh toʻlashga, turli ijtimoiy nafaqalar toʻlashga yoʻnaltiradi. shuningdek, boshqa xarajatlar uchun.

Shunday qilib, ushbu zanjirdan o'tgandan so'ng, haqiqiy dollarlar AQSh fuqarolariga tushadi, ular bu puldan mustamlaka mamlakatlarida sotib olingan Amerika kompaniyalaridan tovar va xizmatlarni sotib olishlari mumkin. Shunga ko'ra, Amerika kompaniyalari tovarlar va xizmatlarni qayta sotish orqali tijorat banklariga ilgari olingan kreditlarni qaytarish imkoniyatiga ega.

Albatta, ta'riflangan jarayonlarda ishtirok etuvchi barcha dollarlar ham ushbu zanjir bo'ylab o'tmaydi, chunki mustamlakachi mamlakatlarning markaziy banklari mamlakatga kiradigan barcha valyutalarni hech qanday holatda sotib olmaydilar. Bu faqat xalqaro moliya tizimi orqali olinadigan mustamlaka soliqlarini tashkil etuvchi qismdir. Resurslarni qazib olish yoki mahsulot ishlab chiqarishning haqiqiy jarayonini ta'minlash uchun zarur bo'lgan pul va tovarlarning umumiy aylanmasi ham mavjud. Ammo mustamlakachi mamlakatlar iqtisodidan turli zahiralarni shakllantirish bahonasi bilan olib qo‘yilgan bu mablag‘lar pirovardida valyutasi zaxira sifatida qo‘llanilayotgan aynan o‘sha davlatlar fuqarolarining farovonligini oshiradi. Agar yuqorida birinchi diagrammada ko'rsatilganidek, adolatli almashinuv mavjud bo'lsa, ikkinchi tomon koloniya mamlakatining tovarlari yoki resurslari uchun to'langan barcha miqdor uchun tovarlar, resurslar yoki xizmatlarni qaytarib berishi kerak edi.

Lekin real pullarning markaziy banklar orqali “zaxira” niqobi ostida olib chiqilishi mustamlakachi mamlakatlardan o‘lpon yig‘ishning yagona mexanizmi emas. Keyingi qismda ko'rib chiqadigan boshqa usullar ham bor.

Davomi