Neft narxi - bankirlarning fitnasi

2024 Muallif: Seth Attwood | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-16 16:19

Yangi yilning boshlanishi moliya va tovar bozorlarida indekslar va narxlarning rekord darajada pasayishi bilan birga keldi. Neft bozorida ham yangi rekordlar qayd etildi. 2014-yil iyulidan 2015-yil oxirigacha bo‘lgan davrda ushbu energiya resursi narxi 70 foizga pasaygan.

Ko'rinib turibdiki, bundan uzoqqa borish uchun hech qanday joy yo'q va shunga qaramay, o'tgan haftada statistik ma'lumotlarning butun davri uchun yilning eng yomon boshidan omon qolgan neft narxi 10 foizdan ko'proqqa tushdi.

Treyderlar narxlarning bir barrel uchun 30 dollardan pastga tushishi mumkinligiga tobora ko'proq ishonishmoqda.

Bloomberg’ning sintetik World Oil & Gas Index indeksiga asoslangan statistik ma’lumotlariga ko‘ra, yangi yilning birinchi haftasida dunyodagi eng yirik 60 neft kompaniyasi narxlarning tushishi tufayli 100 milliard dollarga yaqin zarar ko‘rgan. Yevropaning eng yirik neft kompaniyasi Royal Dutch Shell Plc Bloomberg indeksida 5,7%, BG Group esa 6,4% yo‘qotdi. Osiyoning eng yirik neftni qayta ishlash zavodi Sinopec Bloomberg indeksida 7,6 foizga, dunyodagi ikkinchi yirik neft kompaniyasi PetroChina Co. esa 6,8 foizga yo‘qotdi.

Qora oltin narxining misli ko'rilmagan pasayishi sabablari haqida qizg'in muhokama uzoq vaqtdan beri davom etmoqda. Eski uslubda bunday pasayish bozor kon’yunkturasining “tabiiy” o‘zgarishi natijasidir, deb hisoblaydiganlar tobora kamayib bormoqda. Ularning ta'kidlashicha, neftga bo'lgan talab uning taklifidan tobora ko'proq orqada qola boshladi va bu orqada qolish, o'z navbatida, dunyoning aksariyat mamlakatlarida iqtisodiy faollikning susayishi bilan bog'liq. Darhaqiqat, pasayish kuzatilmoqda, lekin u talab va taklif nisbatini bir necha foiz punktlari bo'yicha o'zgartiradi, shu bilan birga narxlarning tushishi allaqachon bir necha bor o'lchangan.

Jahon bozoridagi narxlarning qulashi sababi sifatida Saudiya Arabistonining xatti-harakatlari ko'pincha tilga olinadi. Darhaqiqat, u bir tomonlama (OPEK doirasidagi kelishuvlarsiz) jahon qora oltin bozorining xo'jayini mavqeini qo'lga kiritish uchun neft demping yo'liga tushib, neft qazib olishni ko'paytirdi. Bu jahon narxlarining bir barrel uchun bir necha dollarga pasayishini tushuntirishi mumkin, ammo tushishning umumiy qiymati (2008 yilda erishilgan maksimal qiymatdan hisoblanganda) barrel uchun taxminan 100 dollarni tashkil etdi. Va agar 2014 yildagi o'rtacha narxdan hisoblasak, deyarli 100 dollarga teng ("Brent" belgisi), 2016 yil boshiga nisbatan pasayish bir barrel uchun deyarli 70 dollarni tashkil qiladi. Faqatgina barcha yirik neft qazib oluvchi davlatlar (OPEK plyus Rossiya va yana ikki yoki uchta davlat) bozorning bunday o'zgarishiga qodir.

OPEK omili, neft karteli deb ataladigan tashkilot, bugungi kunda jiddiy ekspertlarning deyarli hech biri tomonidan muhim deb hisoblanmaydi. Tabiiyki, neft bozori manipulyatsiya qilinmoqda degan shubha tug'iladi. Har qanday bozorni manipulyatsiya qilishning an'anaviy usullaridan biri bu inventarni yaratishdir. Qora oltin zahiralari strategik zaxiralar niqobi ostida dunyoning ko'plab mamlakatlari, birinchi navbatda, AQSh tomonidan shakllantiriladi. Inventar sotish narxlarni pasaytirishi mumkin. AQSh zahiralarida sotuvlar bo'lgan, ammo bunday sotishning ta'siri juda qisqa va narxning og'ishi bir barrel uchun bir necha dollardan oshmagan.

2015 yilning so'nggi kunlarida OAVda neft bozoridagi keskin tebranishlarni bank kartelining harakatlari bilan izohlovchi qator nashrlar paydo bo'ldi. Birinchilardan biri amerikalik moliya mutaxassisi Maykl MakDonaldning maqolasi bo'lib, unda OPEK qora oltin bozorini nazorat qilmaydi, balki bu bozorni neft va boshqa energetika sohalaridagi kompaniyalarga energiya kreditlaridan foydalanadigan bank karteli nazorat qiladi. asbob. Makdonald ma'lumotlariga ko'ra, AQSh energetika sektoridagi (neft va gaz sanoati) to'lanmagan kreditlarning umumiy miqdori 4 trln. Qo'g'irchoq. Shu bilan birga, ushbu hajmdagi Amerika banklari kreditlarning taxminan 45 foizini, yana 30 foizini xorijiy banklar, 25 foizini bank bo'lmagan tashkilotlar, masalan, xedj-fondlar berdi. 2015 yilning 3-choragi holatiga ko'ra Citigroup 22 milliard dollar, JP Morgan Chase - 44 milliard, Bank of America - 22 milliard, Wells Fargo - 17 milliard dollar energiya kreditlariga ega edi.

Makdonaldning birinchi xulosasiga qo'shilish mumkin: OPEK uzoq vaqt davomida neft bozorini haqiqatan ham nazorat qilmadi. Bozorni kartel shaklida tashkil etilgan banklar nazorat qila boshlaganiga ham rozi bo'lish mumkin. Energiya kreditlari boshqaruv vositasi ekanligi haqidagi uchinchi xulosa shubhali.

MakDonaldning o'zi bu xulosaga shubha tug'diradigan ma'lumotlarni keltiradi. Muallifning aytishicha, energiya kreditlari AQSh umumiy kredit bozorining atigi 3 foizini tashkil qiladi. Ayrim Amerika banklarining kredit portfelidagi energiya kreditlarining ulushi quyidagicha (%): Citigroup - 6, 1; JP Morgan Chase - 5, 6; Bank of America - 2,5; Wells Fargo - 1, 9. Neft va boshqa energiya bozorlarida katta o'zgarishlar yaratish uchun etarli emas. Energetika Uoll-strit banklarining kredit siyosatining ustuvor yo'nalishi emasligi aniq. Gipotetik nuqtai nazardan, bank kreditlari uzoq muddatli tarkibiy siyosat uchun vosita bo'lishi mumkin. Ayrim ekspertlar neft narxining tushishi “uzoq vaqt va jiddiy” deganda aynan shu narsaga ishora qilmoqda. Biroq, bunday xulosalar an'anaviy neftni almashtiruvchi energiyaning muqobil shakllarini rivojlantirishga investitsiyalar bo'yicha statistik ma'lumotlar bilan tasdiqlanishi kerak, ammo bunday dalillar yo'q. Banklar, hech bo'lmaganda, so'nggi yillarda bir xil yashil energiya loyihalariga kredit berishni sezilarli darajada oshirmadi.

Bu qora oltin narxining tushishi narxlarni manipulyatsiya qilish natijasi ekanligini ko'rsatadi. Bank kreditlari bunday manipulyatsiyalar uchun vosita bo'lib xizmat qila olmaydi. Kreditlar, albatta, narxlarga ta'sir qiladi, ammo kreditning ta'siri bir necha yil vaqt oralig'ida sodir bo'ladi. Va manipulyatsiya darhol narx effektini yoki bir necha hafta ichida maksimal darajada yaratadi. McDonaldning ta'kidlashicha, banklar o'tgan yili neft sanoatiga cheklangan mablag' ajratgan va 2016 yilda ham buni davom ettiradi. Ammo keyin, aksincha, qora oltin narxining oshishini kutish mumkin, chunki kredit cheklovlari neft taklifining qisqarishiga olib keladi.

Neft bozori manipulyatorlari eng yirik banklardir. Ular buni neft fyuchers shartnomalari va boshqa neftga bog'liq hosilalar orqali amalga oshiradilar. Ajablanarlisi shundaki, joriy kunning narxlari (spot operatsiyalari) kelajakdagi etkazib berish narxlari (masalan, bir yil ichida) bilan belgilanadi.

Kelajakdagi (fyuchers) narxlar esa taxminlar deb ataladigan narsa natijasida shakllanadi. “Intizorlar” esa, o‘z navbatida, reyting agentliklari, ekspertlar hamjamiyati va ommaviy axborot vositalari tomonidan yaratiladi. Ularning barchasi yirik banklar nazorati ostida. Banklar shunchaki "to'g'ri" taxminlarni buyurtma qilishadi.

70-yillarning oxiridan boshlab. 20-asrda dunyoda "qog'oz moyi" bozori jadal rivojlana boshladi. jismoniy neftni yetkazib berish bilan tugamaydigan fyuchers shartnomalari bozori. Bu chayqovchilarning o'yini bo'lib, undan neft va neft mahsulotlarini qazib olish, qayta ishlash va iqtisodiyotning real sektorida foydalanish bilan shug'ullanuvchi har bir kishi katta zarar ko'radi. Bugungi kunda "qog'oz moyi" bozorining aylanmasi jismoniy neft bozorining aylanmasidan o'nlab baravar yuqori. Ikki yirik birja - Nyu-Yorkning NYMEX va Londonning ICE birjalarida neft fyuchers shartnomalari bo'yicha savdolar hajmi allaqachon dunyodagi yillik neft iste'molidan 10 baravar oshib ketgan.

Barcha moliyaviy derivativ bozorlar banklar tomonidan nazorat qilinadi. Birinchidan, Uoll-strit banklari, shuningdek, London Siti va kontinental Yevropadagi eng yirik banklar. Qog'oz yog'i bozori ham bundan mustasno emas. IMEMO RAN hisob-kitoblariga ko'ra, neft hosilalari jahon bozorining 95 foizi AQSh banklari tomonidan nazorat qilinadi.

Neft hosilalari bo'yicha eng yirik pozitsiya egalari Goldman Sachs, J. P. Morgan Chase va boshqa bank gigantlari neft fyucherslaridan, birinchi navbatda, neft narxining o'zgarishidan foyda olish uchun; ikkinchidan, moliyaviy vositachi sifatidagi faoliyatini ta'minlash maqsadida. Shu bilan birga, banklarning mijozlari ham jismoniy neft bozorining o'yinchilari - neft ishlab chiqaruvchi kompaniyalar, neftni qayta ishlash zavodlari, aviakompaniyalar va boshqalar va moliyaviy o'yinchilar, shu jumladan to'siq fondlari. Ko'pgina yirik banklar "qog'oz yog'i" bozoridagi monopol mavqeining tijoriy ta'sirini oshirish uchun hatto jismoniy neft savdosi bilan shug'ullanishni ham rad etmadilar (qora oltin narxlarini rejalashtirishda bunday banklar afzalliklarga ega bo'lishlari aniq. erkin bozor deb ataladigan o'yinchilar ustidan) … 2003 yilda AQSH Federal zaxira tizimi banklarga tovar treyderlari sifatida ishlashga ruxsat berdi. J. P. Morgan, Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs va Citigroup va boshqa bir qancha yirik banklar.

2007-2009 yillardagi moliyaviy inqiroz Amerika bank gigantlari shov-shuvga uchragan moliyaviy derivativlar bozorlari moliyaviy regulyatorlar nazoratidan tashqarida bo'lganligi sababli qo'zg'atildi. AQSh Federal rezerv tizimi, AQSh Qimmatli qog'ozlar komissiyasi, AQSh Adliya vazirligi va Yevropa moliyaviy regulyatorlari derivativ bozorlarda elementar tartib o'rnatishga harakat qilishdi. 2010 yilda AQShda moliya bozorini tartibga solishni kuchaytirish yo'nalishlarini belgilab beruvchi Dodd-Frank qonuni qabul qilindi, ammo bu hujjat asosli xususiyatga ega, uni amaliy qo'llash uchun ko'plab aniq qonunlarni qabul qilish kerak. va qonun hujjatlari.

Bir necha yil davomida Qo'shma Shtatlar 2007-2009 yillardagi inqiroz arafasida va davrida Uoll-strit banklari va yirik Yevropa banklarining faoliyatini tekshirib kelmoqda. Xususan, neft fyuchers bozorlaridagi bank operatsiyalari va ularning jismoniy neft bilan operatsiyalari o'rtasidagi bog'liqlik aniqlandi. 2012 yilda Goldman Sachs, Morgan Stanley va J. P.ning faoliyati bo'yicha tekshiruvlar boshlandi. Morgan xom ashyo (shu jumladan neft) narxini manipulyatsiya qilgani uchun va 2014 yilda ushbu banklar asosli ayblovlarga duch keldi.

Hozirgacha eng yirik banklarning aksariyati moliyaviy derivativlar bozorlarida bo'lgan va shunday bo'lib qolmoqda. Jumladan, neft fyucherslari bozorida. Shuning uchun, biz neft "bozori" turli sirk fokuslarini davom ettirishiga tayyor bo'lishimiz kerak.

Xulosa qilib shuni aytish kerakki, qora oltin narxini manipulyatsiya qiluvchi banklar haqiqatan ham kartelga aylangan. Biroq, bu faoliyati faqat bitta mahsulot bozori bilan chegaralangan ixtisoslashgan kartel emas. Bu rasmiy ravishda AQSh Federal zaxira tizimi sifatida tanilgan global karteldir. Dunyo pullarini (dollar) yaratadigan bosmaxona bilan Fed-ning aktsiyador banklari barcha moliya bozorlari va tovar bozorlarining aksariyat qismini samarali nazorat qiladi.