Neft narxining tushishi birjalarning qulashi sababi emas, balki oqibatidir

2024 Muallif: Seth Attwood | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2023-12-16 16:19

Bugun biz neft narxi va ular atrofida sodir bo'layotgan barcha harakatlar haqida gapiramiz. Lekin asosiy suhbatdan oldin men yaqinda asosiy faktni oldindan tuzatishni odat qilib oldim. Chunki ikkita qo'shni jumlada o'zlariga to'g'ridan-to'g'ri qarama-qarshilikka erishadigan ba'zi muqobil iqtidorli fuqarolar bor.

Masalan, "Britaniyaliklar va amerikaliklar neftning jahon narxlarini nazorat qiladilar, lekin Rossiya ularga ta'sir qilmaydi" - va shu bilan birga: "Rossiya neft narxini pasaytirdi" deb e'lon qilish. Bir boshda shakllangan shizofreniya.

Buning oldini olish va munozarada muqobil haqiqatdan kelib chiqadigan "muqobil versiyalar" tug'ilmasligi uchun biz "doimiy" larni tuzatamiz.

1. Neft narxining pasayishi mart oyi boshida birdaniga paydo bo‘lmadi, balki yanvar oyi boshida (faqat pravoslav Rojdestvosi atrofida) boshlandi. Shu bois OPEK+ doirasida muzokaralar o‘tkazish zarurati o‘z-o‘zidan paydo bo‘lmagan.

2. Yanvar oyida boshlangan neft narxining pasayishi faqat jahon iqtisodiyotining muhim qismidagi umumiy pasayishning natijasidir. Bu AQSH va qator Yevropa Ittifoqi mamlakatlarida sanoat ishlab chiqarishining kamayishi, shuningdek, yuk tashish hajmining kamayishi bilan ifodalanadi.

3. Neft bozoridagi har qanday bozorni tartibga solish o'zining sof jismoniy cheklovlariga ega. Iste'molchilar neft xaridlarini nolga tushira olmaydi, chunki bu global iqtisodiyotning to'xtab qolishini anglatadi. Ammo ishlab chiqaruvchilar ham ishlab chiqarishni nolga tushira olmaydilar, chunki ular ham o'zlarining sof texnologik cheklovlariga ega (xohlovchilar maxsus texnik adabiyotlar bilan tanishishlari mumkin) - siz shunchaki "krani o'chirib qo'yishingiz" mumkin emas.

Shu bilan birga, Qo'shma Shtatlar fond bozori og'ir likvidlik inqirozini boshdan kechirmoqda, aftidan, repo bozorida operatsiyalarni amalga oshirish uchun mablag'lar etishmasligida namoyon bo'ladi (agar soddalashtirilgan bo'lsa, qisqa muddatli banklararo kreditlash). Va Fedning ushbu bozorga dollar intervensiyasi hajmini sezilarli darajada oshirish bo'yicha tegishli qarorlari yordam bermaydi - fond bozorlari baribir pasayishda davom etmoqda.

Bu, go'yo, neft narxining tushishi birjalarning qulashiga sabab emas, aksincha, oqibat ekanligiga aniq ishora qiladi.

Endi biz sabablar va oqibatlarni aniqlaganimizdan so'ng (arzon targ'ibotchilar buni qilishni yoqtirmaydilar), biz vaziyatning qanday rivojlanishi va oqibatlari qanday bo'lishini simulyatsiya qilishga harakat qilishimiz mumkin.

Birinchi tezis. Rossiya byudjeti neftning o'rtacha yillik (ta'kidlayman) mintaqadagi bir barrel uchun 40 dollar narxidan kelib chiqqan holda tuziladi. Ya'ni, juda salbiy stsenariydan kelib chiqadigan bo'lsak (byudjet ishlab chiqilganda neftning narxi bir barrel uchun 70 dollar atrofida edi). Shu sababli, Rossiya iqtisodiyoti uchun neft narxining hozirgi pasayishidan hech qanday dahshatli narsa bo'lmaydi.

Shunga qaramay, muhim oltin-valyuta zaxiralari (oltin zahiralari) va NWFdagi katta miqdordagi mablag'lar kuchli xavfsizlik yostig'i bo'lib, hatto uzoq davom etgan inqirozdan ham xotirjam omon qolishga imkon beradi.

Ikkinchi tezis. Muzokaralarni barbod qilgan Saudiyaliklar bozorda kuniga 12,3 million barrel neft sotishlarini e'lon qilishdi. Bu ko'rsatkich (va bu ma'lumotni menga neft sanoatida ishlaydigan odamlar tasdiqlagan) ularning hozirgi ishlab chiqarish quvvatidan kattaroqdir. Bu shuni anglatadiki:

a) ular sotish va ishlab chiqarish o'rtasidagi farqni zaxiralarni sotish orqali qoplashlari kerak bo'ladi;

b) ular ushbu strategiyani etarlicha uzoq vaqt davomida saqlab tura olmaydilar, chunki zahiralar tugaydi.

Menda zaxira quvvatlarini joriy to'ldirish to'g'risida ma'lumotlar yo'q, lekin jamoat mulki bo'lgan saqlash joylarining maksimal miqdori to'g'risidagi ma'lumotlarga asoslanib, bunday faol damping muddati 4-6 oydan oshmaydi deb taxmin qilishim mumkin..

Yana, umumiy iqtisodiy inqiroz tufayli turg‘unlikka uchragan bozor saudiyaliklar taklif qilayotgan barcha neftni o‘z zimmasiga olishi haqiqat emas.

Uchinchi tezis. Neft narxining qulashi vaqti juda yaxshi tanlangan (yoki mos kelgan). Aprel oyida Amerika slanets kompaniyalarining aksariyati qayta moliyalashtirishi kerak (eskilarini to'lash va joriy operatsion faoliyatni ta'minlash uchun yangi kreditlar olish) va ularning kapitallashuvi qulashi sharoitida, faqat dushanba kuni ular yutqazishlarini eslatib o'taman. 30 dan 50 foizgacha. bozor qiymati - ular uchun buni qilish juda qiyin bo'ladi (va xavf ortib borayotganligi sababli ot foizlarida), agar imkonsiz bo'lmasa.

"An'anaviy" operatsiyalarga ega bo'lgan ba'zi yirik neft kompaniyalari slanetsdagi operatsiyalarni bosqichma-bosqich to'xtatayotganliklarini e'lon qilishdi.

Keling, hozirgi vaziyatning mumkin bo'lgan oqibatlari haqida gapiraylik.

1. Saudiyaliklarning hozirgi strategiyasi AQSHda slanets sanoatini toʻliq koʻmib yuborishiga ishonchim komil emas. Dinamik muvozanat mavjud bo'lgan tarmoqlarda (narxlarning pasayishi o'yinchilar sonining kamayishiga olib keladi, o'yinchilar sonining kamayishi narxlarning oshishiga olib keladi, narxlarning oshishi o'yinchilar sonining ko'payishiga olib keladi)., bu yana narxlarning pasayishiga olib keladi), ehtimol, bunday keskin hukmlardan qochishga arziydi.

Ammo bu sohaga jiddiy zarba berilishi shubhasiz (umuman olganda, asosan foydasiz). Va ha, o'rta muddatli istiqbolda bu AQSh foydasiga emas, neft bozorlarining qayta taqsimlanishiga va shunga mos ravishda narxlarning teskari o'sishiga olib keladi.

2. Prezident Lukashenkoning ajoyib strategik tafakkuri va fenomenal iqtisodiy instinktini alohida qayd etishni istardim. Norvegiya neftini "barcha pulga" Rossiya "bozor narxida" 35 ga tushish arafasida 65 dollarga sotib olish - bu shunday mahoratki, men ichishga sarflashni xohlayman, lekin muvaffaqiyatga erisha olmayman.

3. Misol uchun, Rossiya Federatsiyasi Energetika vazirligi yilning ikkinchi yarmida neft narxini 40-45 oralig'ida, kelgusi yilning boshida esa - 45-50 dollarni bashorat qilmoqda. Men ularning hisob-kitoblarini ko'rmaganman, shuning uchun ular qanchalik real ekanligini aniq ayta olmayman.

4. Shuni yodda tutish kerakki, Saudi Aramco o'z aktsiyalarini birjaga yaqinda qo'ygan. Saudiya Arabistonining ko'plab fuqarolari hatto aktsiyalarni sotib olish uchun kredit olishdi, ammo OPEK+ bilan kelishuv buzilganidan keyin ular uchun narx keskin tushib ketdi va pasayishda davom etmoqda. Shunday qilib, neft narxining pastligi Saudiya Arabistonidagi allaqachon zaif bo'lgan ichki siyosiy vaziyatga zarba beradi.

5. Kelajakda neft bozoridagi vaziyat ko'proq saudiyaliklarning injiqliklariga emas, balki jahon iqtisodiyotidagi inqirozning umumiy rivojlanishiga bog'liq bo'ladi.

Bugungi kunda bularning barchasining yakuniy oqibatlarini hisoblash deyarli real emas (ko'pincha noma'lum o'zgaruvchilarning ko'pligi tufayli). Ammo shuni aniq aytish mumkinki, biz faqat zarbalar bosqichining boshida mavjudmiz va ular tezda tugamaydi.